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行情回顧

今日鋼市整體走弱，現貨、期貨都出現小幅下跌行情。截至收盤，螺紋鋼主力 05合約報 3123點，較上一交易日跌41點；熱卷主力 05 合約報 3291點，較上一交易日跌34點；焦炭主力01合約報 1537點，較上一交易日跌94.5點；焦煤主力05合約報 1093.5點，較上一交易日跌71.5點；鐵礦石主力05合約報767.5點，較上一交易日跌11點。截至8日 16 時，成品材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為 3293 元，較上一交易日降16元；熱卷均價為 3296元，較上一交易日降13元。原料方面，京唐港進口 PB 粉價格為 805元，較上一交易日持平；唐山準一級冶金焦價格為 1540 元，較上一交易日持平；唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為 2950 元，較上一交易日降20元。

市場分析?

今日鋼市總體小幅回落運行為主，其中螺紋、熱卷多地價格下跌20-30元，個別市場跌幅略高于此，冷軋系產品跌幅略小。總體上看，市場情緒明顯轉弱，特別是盤面焦煤、焦炭大跌引發期鋼止漲回落，導致現貨同步走弱，出貨一般，并加速期現公司出貨。?

這兩天對市場最具殺傷力的主要是焦煤和焦炭兩大上游品種，從周五夜盤開始雙焦大幅下跌，至今日對鋼材的負面影響已經徹底發揮出來。11月以來焦煤、焦炭價格開啟震蕩下行模式，今日主力焦煤合約延續跌勢且大跌超6%，盤中刷新4個多月新低。造成這種局面是多方面的，動力煤的走弱，加上前期市場對焦煤供應偏緊的預期被進口放量打破后，“反內卷”政策邊際影響減弱，資金做多熱情消退。同時11月中下旬以來煉焦煤流拍率上升，下游采購觀望情緒濃厚，這種悲觀情緒在市場中傳導，加上現貨焦煤上周下跌，加大了套保盤的壓力，進一步助推了焦煤、焦炭價格的下跌。目前看，焦煤、焦炭兩個品種尚未完全企穩，仍有對鋼市的負面影響。?

不過，海關總署12月8日數據顯示，2025年11月中國出口鋼材998.0萬噸，較上月增加19.8萬噸，環比增長2.0%；1-11月累計出口鋼材10771.7萬噸，同比增長6.7%。相對于上年同期1.0099億噸的出口量，今年出口再創近10年來新高。如果再算上鋼坯出口的暴增，折算鋼材出口，實際出口量更遠超去年。今年國內房地產等終端行業需求疲軟，導致鋼材庫存消化壓力較大，而鋼材出口大幅增長相當于開辟了穩定的外部消化渠道，緩解了此前庫存高企對鋼價的壓制。?

行情展望?

從目前市場運行狀況來看，鋼價結束上漲反彈態勢，開始出現相對明顯的回撤。這一方面壓力來自煤焦原料，另一方面在于自身向上驅動力不足，供需兩弱的情況下，容易受到外圍因素干擾，進而轉弱。目前螺紋和熱卷遠月05和近月01合約的價格幾乎相同，說明看多遠月的預期已經不足，市場不應該押注在會議和政策的宏觀預期上，而是依托現實加快調整交易節奏，尤其是冬儲越往后推遲，越說明后市信心越不足、越謹慎的心理。?

從盤面來看，黑色系商品全面下跌，其中主力焦煤、焦炭分別大跌6.14%和5.79%，其他螺紋、熱卷和鐵礦石跌幅均超1%。螺紋主力05合約收3123，跌41點，持倉147.75萬手，增倉3036手。從前20席位持倉變化來看，多頭持倉增加1.4萬手，空頭持倉增加1.3萬手，兩者旗鼓相當，除了中信期貨多頭持倉減少1萬手之外，其他機構持倉變化不大，相對穩定。目前日線漲勢被破壞，下方3110剛好回到上周一起漲位置，盤面日內表現偏弱，午后高開并沒有改變頹勢，上方3180形成日線級別重要壓力，下一步，需要提防3100關口是否能夠支撐住。日內參考運行區間3100-3160。