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行情回顧

今日鋼價下行態勢收斂，少數螺紋和熱卷市場微幅反彈，期鋼低位反彈，螺紋主力收紅。截至今日收盤，螺紋鋼主力01合約收3049，較上一交易日漲5點；熱卷主力10合約收3219，較上一交易日跌6點；焦炭主力合約收1672.5，較上一交易日漲37點；焦煤主力合約收1185.5，較上一交易日漲38.5點；鐵礦石主力合約收773.5，較上一交易日跌7點。截至16日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3166元，較上一交易日降7元；熱卷均價為3300元，較上一交易日降12元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為780元，較上一交易日降5元；唐山準一級冶金焦價格為1440元，較上一交易日持平；唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為2920元，較上一交易日持平。

市場分析

今日鋼市出現止跌跡象，少數現貨市場出現10-20元反彈。盡管熱卷、冷軋以及中厚板等品種仍有部分市場下跌10元，但有抗跌表現，下行阻力加大。期鋼則低位反彈收紅。從成交上看，總體略好于昨日，有商家開始拿貨，鋼廠仍積極要求大戶訂貨。

從今天市場表現來看，黑色商終于有了一絲轉機。一方面盤面焦煤焦炭出現大幅反彈，對螺紋和熱卷仍是有帶動作用的。另一反面來自于市場情緒出現好轉。從煤焦方面來看，現貨端煤炭偏緊的庫存以及市場神華外購價格上漲，增強了盤面多頭的底氣，焦煤大量資金進入，價格積極拉起。實際上，國慶節后，焦煤、焦炭市場表現不多，盤面也傾向于多頭控制節奏，這比螺紋和熱卷表現強很多。而市場情緒好轉主要在于四中全會臨近，對十五五規劃的預期給予較大期望，同時據韓國媒體報道，月底在韓國舉行的亞太經濟合作組織（APEC）峰會，韓方正與中美各方就兩國首腦對韓進行國事訪問的事宜進行最后協調。如果成行，對10月以來關稅驟冷的氛圍或有所緩解，對市場也或有較大提振。

從產業面來看，最大的劫癥在于節后一直處于累庫狀態，現在部分品種和部分市場都出現了庫存下降，庫銷比出現好轉跡象，加上產量在利潤被壓縮情況下下被約束，如果基本面繼續出現積極變化，則極大扭轉當前市場低迷氛圍。后續需要進一步關注供需兩端變化。

行情展望

鋼市下跌態勢得以收斂，這周消化完假期以來積累的利空情緒，借助四中全會預期，有小幅反彈需求。短時間看，市場出現了幾方面積極變化，最基本的條件是庫存得以消化，局部降庫說明假期積累的供需矛盾得以緩解。其次是宏觀情緒好轉緩解了當前悲觀氛圍。如果庫銷比朝更積極方向變化，加上年底粗鋼壓減任務沖刺以及穩經濟沖刺，市場仍有反彈空間。

從盤面來看，黑色系商品漲跌互現，焦煤、焦炭大幅上漲，其中主力焦煤漲3.36%收1185.5，焦炭漲2.26%收1672.5。鐵礦和熱卷微跌，螺紋微漲。螺紋主力01合約收3049，漲5點，持倉203.9萬手，減倉1.2萬手。午后盤面起來后空頭有集中減倉表現，本周來連續下跌態勢得以緩和。日線結束4連跌，低位3021得到支撐后逐步反彈，幅度有限，下一步仍有繼續小幅反彈的空間。日內參考運行區間3021-3090。