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行情回顧

今日鋼市繼續保持上漲節奏。截至收盤，螺紋鋼主力10合約收3258，較上一個交易日漲31個點；熱卷主力10合約收3484，較上一個交易日漲48個點；焦炭主力合約收1812，較上一個交易日漲78個點；焦煤主力合約收1313，較上一個交易日漲85.5個點；鐵礦石主力合約收801.5，較上一個交易日漲18.5個點。截至12日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3373元，較上一個交易日漲13元；熱卷均價為3506元，較上一交易日漲24元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為800元，較上一個交易日漲5元；唐山準一級冶金焦價格為1390元，較上一個交易日持平；唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3120元，較上一個交易日漲20元。

市場分析

今日鋼市延續反彈行情，多地價格繼續小幅上漲，不過，冷軋、熱軋的漲幅略高于螺紋，多個市場漲幅到30-40元，螺紋則普漲10-20元，另外中厚板、帶鋼以及型材一些品種也有不同程度上漲。商家反映低價成交仍然不錯，不過終端采購仍未放量。

市場繼續上漲的動力來自于兩個方面。一方面是限產擴圍，除了唐山之外，市場流傳滄州地區企業生產調控的消息，限產時間段和唐山相差不多。在品種上，限產還不僅限于鋼鐵，山東地區一些焦企接到口頭限產通知，要求從8月16日至9月初期間，焦企限產30%-50%。因此，限產擾動，從鋼鐵到原料，從河北到山東，甚至有可能擴大到晉冀魯豫四省。再結合天氣的不確定性，仍然是有影響空間的。此外，還要考慮山西的煤礦安全角度和超產核查角度兩個維度對供給預期的擾動，這個時間也不會短。另一方面，今天市場行情也有貿易戰延期的情緒。中美聯合聲明稱，兩國自星期二（8月12日）起再次暫停實施24%的關稅90天，同時保留對商品加征的剩余10%的關稅。該舉措緩解了企業對外貿波動、不確定性的擔憂，最起碼今年總量出口和鋼材出口都不用太過擔憂，并非年初悲觀預計對經濟拖累很大，甚至鋼材出口有望減少3000萬噸的極悲觀預測，現在看是不會有這么大程度下滑的。再延期90天，基本到11月中旬，這有助于穩定市場信心，使企業更敢于制定短期經營計劃和貿易策略，促進貿易規模在短期內擴大。

當然，不論是哪種因素，都會在資本的作用下放大行情。今日資金明顯流入黑色，光焦煤、鐵礦石和焦炭三個主力合約流入資金量超過25億，前兩者超過21億，顯示資金在大量流入，焦煤和鐵礦的價格漲幅也比較靠前，焦煤近月合約漲停，01合約漲幅接近7%，鐵礦石主力01合約漲到800關口之上。因此，資金通過期貨，再影響到現貨，仍會繼續發揮作用。

行情展望

從目前市場運行狀況來看，黑色品種在限產等利好條件下延續上漲的節奏，但不同品種差異化較大。螺紋在整個鏈條上表現弱于其他品種，原料則更為強勢。在成本上來之后，雖然為鋼材起到了一定的支撐作用，但利潤也被壓縮，尤其是盤面利潤被吞噬，這會影響到原料和成材的利潤平衡的博弈，尤其是焦炭第六輪如果借限產順利落地之后，下一輪鋼焦博弈會加大。但總體來看，行情仍然是有支撐的，如果原料繼續保持強勢，成材還有補漲空間，只是節奏的問題。

從盤面來看，黑色整體收漲，主力焦煤漲幅接近7%一騎絕塵，焦炭漲幅4.5%緊隨其后。鐵礦主力換為01合約，漲幅為2.36%回到800關口之上，熱卷漲1.4%，螺紋漲幅最小為0.96%。從螺紋主力來看，收3258，漲31，持倉160.5萬手，減倉7237手。前20席位持倉中，多頭持倉減少1.1萬手，空頭持倉減少9284手。從節奏上看，螺紋進展最慢，漲幅最小。尾盤減倉縮量沒能沖上3262，僅收在3258，上方3269小級別周期里有一定壓力，關注后面量能是否充足。參考運行區間3200-3285。