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行情回顧

今日鋼市承壓回落。截止收盤，螺紋鋼主力05合約收3159，較上一個交易日跌33個點；熱卷主力05合約收3342，較上一個交易日跌29個點；焦炭主力合約收1582.5，較上一個交易日跌35.5個點；焦煤主力合約收988.5，較上一個交易日跌35個點；鐵礦石主力合約收773，較上一個交易日跌11.5個點。截至31日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3304元，較上一個交易日降14元；熱卷均價為3370元，較上一交易日降9元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為790元，較上一個交易日持平；唐山準一級冶金焦價格為1310元，較上一個交易日持平；唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3030元，較上一交易日降10元，較上周五降30元。

市場分析

今日鋼市整體小幅下行。其中熱卷、螺紋鋼跌幅較大，多地回落20-30元，而帶鋼、鋼坯現貨資源也未能幸免，隨著盤面價格持續走弱，現貨市場明顯降溫。總體上，期現同步走弱，繼續回吐上周漲幅，市場陷入糾結的運行狀態。整體成交較弱，低價維持剛需采購，但投機、套保的空間仍然有限。

市場走弱，并沒有表現出清明節前小長假補庫的跡象。這與過去大半年中，每逢假期節后大概率回落的歷史走勢，以及當前低迷的市場環境有關。全球股市下跌和貿易戰帶來的負面預期，在一定程度上抵消了政策的積極影響，使鋼材行情的走勢更加復雜。隨著主力焦煤合約正式跌破1000點大關，進入三位數，這也是2020年以來從來沒有過的低點，成本繼續下跌的壓力仍存。馬上進入4月份，如果鋼材表觀需求數據觸頂回落，那么寄托4月份需求改善的預期破滅，可能進一步打擊市場信心。

目前市場有較大的共識是：4 月份鋼材市場的反彈可能只是短期的，而且反彈的空間也是有限的，在全球經濟形勢沒有根本改善的情況下，后續行情仍面臨較大的不確定性。遲遲不敢動手，無限接近于“躺平”。相反，由于美國關稅政策的調整引發市場動蕩、全球地緣政治局勢日趨緊張以及美國經濟數據呈現降溫態勢。黃金作為傳統的避險資產，其保值特性備受投資者青睞。市場對黃金的避險需求急劇增加，大量資金涌入黃金市場尋求安全庇護，進而推動金價大幅走高。大規模的資金流入，為黃金價格的上揚注入了強勁動力，推動紐約黃金市場成為全球資金的重要避風港。黑色弱、黃金強恰恰說明了全球背景下的經濟不確定性以及避險的需求。近期看，鋼市仍面臨一定的調整壓力。

行情展望

從目前看，鋼市的持續走弱繼續消磨市場信心，基本到了“不破不立”之勢。目前市場緩慢去庫，供需未到尖銳的矛盾突出階段，但市場對未來預期普遍不高，不確定風險的擾動也會對行情有不利影響。3月份鋼廠盈利尚可，粗鋼、鐵水產量環比快速增長，4月份將繼續考驗需求的承接能力，同時到了觀察出口狀況的重要時間窗口，出口數據的好壞也會影響到市場供給以及鋼廠鐵水分配。總體上，市場不宜過度悲觀，但也要保持謹慎樂觀態度。

從盤面來看，黑色系明顯下滑。主力焦煤跌幅3.42%居首，焦炭跌超2%，鐵礦、螺紋跌超1%，熱卷跌幅最小為0.86%。從螺紋05合約來看，最終收3159，跌33，持倉140萬手，減倉15萬手，前20席位減倉超18萬手，主力加速移倉。日線目前回到3150附近，接近上周反彈前水平，如果有效失守3150關口，有繼續下行空間，需要做好防范風險的準備。